달러 스테이블코인이 거래소를 벗어나 글로벌 결제 통화가 된 이유

1. 스테이블코인은 변동성 높은 가상자산과 달랐다

기업이 결제수단을 선택할 때 중요한 것은 가격 상승 가능성이 아니라 가치의 예측 가능성입니다. 수입업체가 공급업체에 10만 달러를 지급하기로 계약했다면 지급수단 가격이 하루 동안 5%나 변하는 상황을 받아들이기 어렵습니다.

달러 스테이블코인은 일반적으로 토큰 1개의 가치를 미화 1달러에 연동하는 것을 목표로 합니다. 적절한 준비자산과 상환 구조를 갖춘 법정화폐 기반 스테이블코인은 국제무역에 익숙한 달러 단위와 블록체인의 직접 전송 기능을 결합합니다.

다만 모든 스테이블코인이 동일하지는 않습니다. 발행사, 준비자산, 상환권, 관할 규제와 기술 구조를 별도로 확인해야 합니다.

2. 달러는 이미 세계가 사용하는 무역 통화였다

달러 스테이블코인의 확산은 새로운 통화가 달러를 이긴 결과가 아니라, 이미 세계적으로 사용되던 달러가 새로운 전송 방식에 올라간 결과에 가깝습니다.

미국 연방준비제도에 따르면 달러는 2024년 세계 공시 외환보유액의 약 58%를 차지했습니다. 과거 무역 송장 자료에서 달러 비중은 미주 96%, 아시아·태평양 74%, 유럽 이외 지역 79%였고 SWIFT 국제결제에서도 약 50%였습니다.

BIS는 2026년 기준 스테이블코인의 약 98%가 달러 표시 자산이라고 설명합니다. 수입업체와 수출업체가 이미 거래가격을 달러로 정하기 때문에 새로운 디지털 결제수단도 달러를 기준으로 형성되기 쉬웠습니다.

달러 스테이블코인은 새로운 기축통화를 만든 것이 아니라 기존 무역의 공통 단위인 달러를 은행 영업시간과 국가별 계좌 체계에만 의존하지 않고 인터넷에서 이전할 수 있게 했습니다.

Federal Reserve — The International Role of the U.S. Dollar, 2025 ↗BIS — Stablecoins: framing the debate ↗

3. 결제 메시지와 실제 자금 이동이 하나의 네트워크에서 일어났다

기존 국제 은행 송금에서는 송금은행, 중개은행, 환거래은행, 수취은행, 현지 결제망과 규제 시스템을 거칠 수 있습니다. 퍼블릭 블록체인에서는 토큰 이전과 거래 기록이 동일한 네트워크에 남아 수취 지갑, 금액과 거래 상태를 온체인에서 확인할 수 있습니다.

• 주말과 공휴일을 포함한 상시 전송
• 은행 영업시간에 대한 의존 감소
• 송금 이후 거래 상태 확인
• 지갑 주소를 이용한 국제 전송
• 지급 시스템과 소프트웨어의 직접 연결
• 자동화 가능한 거래 기록

BIS도 이러한 잠재적 장점을 인정하지만, 최종 비용과 속도는 온·오프램프까지 포함해야 하므로 항상 은행보다 저렴하거나 빠른 것은 아니라고 지적합니다.

BIS Annual Economic Report 2025 — The next-generation monetary and financial system ↗

4. 저비용 블록체인이 결제에 적합한 환경을 만들었다

초기 퍼블릭 블록체인은 혼잡할 때 수수료가 크게 오르고 처리량도 제한됐습니다. 이후 Base, Solana, Polygon, Arbitrum, Stellar, Tron과 여러 이더리움 레이어 2 네트워크가 확장되면서 낮은 비용으로 스테이블코인을 전송할 선택지가 늘어났습니다.

Visa의 분석에 따르면 2025년 7월 한 달 동안 스테이블코인을 보내거나 받은 활성 주소는 4천만 개를 넘었습니다. 하나의 주소가 한 명의 이용자를 뜻하지는 않지만, 빠르고 저렴한 네트워크를 중심으로 활동이 늘어난 방향은 분명합니다.

기술적 성능 향상은 곧바로 기업 채택을 뜻하지 않지만, 결제 서비스가 만들어질 수 있는 기반을 마련했습니다.

Visa — Stablecoins and the future of onchain finance ↗

5. 달러 계좌를 갖기 어려운 이용자에게 ‘인터넷 달러’가 됐다

세계 모든 기업이 저렴하고 안정적인 달러 계좌를 이용할 수 있는 것은 아닙니다. 달러 계좌 개설의 어려움, 외환 부족, 높은 인플레이션, 환전 제한과 불안정한 국제결제 인프라는 달러 가치에 대한 수요를 만듭니다.

BIS가 2021~2025년 27개 법정통화와 달러 스테이블코인 거래를 분석한 결과, 법정통화에서 스테이블코인으로 전환된 거래의 70% 이상이 비달러 통화에서 시작됐습니다.

IMF도 나이지리아에서 현지통화 가치 하락, 높은 인플레이션과 제한된 외환 접근성이 개인과 소기업의 달러 스테이블코인 사용을 키웠다고 평가했습니다.

반면 이러한 접근성은 현지통화 대체, 자본유출과 통화주권 위험을 키울 수 있습니다.

BIS — Stablecoin flows and spillovers to FX markets ↗IMF — Stablecoins in Nigeria: A Growing Cross-Border Channel ↗

6. 온램프와 오프램프가 거래소 밖의 결제를 가능하게 했다

송금인은 은행의 법정화폐를 스테이블코인으로 바꿀 수 있어야 하고, 수취인은 필요하면 이를 자신의 은행계좌 통화로 바꿀 수 있어야 합니다. 이 과정이 온램프와 오프램프입니다.

최근에는 거래소에 직접 가입하고 코인을 매매하지 않아도 결제 서비스 안에서 이 흐름을 처리하는 API가 늘어났습니다. Stripe는 2025년 101개 국가 기업을 위한 달러 표시 스테이블코인 잔액과 ACH·전신송금·SEPA·블록체인 자금이동 기능을 발표했습니다. Visa Direct도 법정화폐에서 스테이블코인 지갑으로 지급하는 경로와 스테이블코인 사전충전을 시험하고 있습니다.

• 은행계좌 연결
• 기업 신원확인
• 법정화폐 환전
• 지갑 생성
• 수수료 견적
• 거래 모니터링
• 회계 기록
• 현지 은행계좌 지급

주변 인프라가 발전하면서 사용자는 거래소와 블록체인을 직접 다루지 않고도 스테이블코인을 결제 레일로 이용할 수 있게 됐습니다.

Stripe — Introducing stablecoins for Treasury in 101 countries ↗Visa Direct — Why stablecoins are opening new doors for cross-border payments ↗

7. 사용자가 스테이블코인을 직접 다루지 않아도 결제망은 이를 활용할 수 있다

고객은 법정화폐로 지급하고 결제회사가 중간 정산에 USDC를 사용한 뒤 수취인은 현지통화로 받을 수 있습니다. 반대로 송금인이 USDC로 지급하고 수취인은 기존 은행계좌로 받을 수도 있습니다.

Visa는 2025년 11월 기준 USDC 정산 규모가 연환산 35억 달러를 넘었고 미국 일부 은행 파트너가 Solana를 통해 Visa와 USDC로 정산하기 시작했다고 발표했습니다. Mastercard도 Thunes와 스테이블코인 지갑 지급 기능을 발표했습니다.

거래소를 벗어났다는 말은 직접 코인을 사고파는 이용자뿐 아니라 기존 금융서비스의 백엔드에서 스테이블코인이 정산수단으로 사용되기 시작했다는 뜻입니다.

Visa — Stablecoin settlement in the United States ↗Mastercard — Stablecoin payouts with Thunes ↗

8. 규제의 질문이 ‘허용할 것인가’에서 ‘어떻게 규제할 것인가’로 바뀌었다

기업과 금융기관이 참여하려면 준비자산, 상환권, 자금세탁방지, 발행사 파산과 이용자 보호에 관한 규칙이 필요합니다.

유럽연합에서는 MiCA의 스테이블코인 규정이 2024년 6월 30일부터 적용됐습니다. 미국에서는 2025년 7월 GENIUS Act가 법률로 제정돼 지급형 스테이블코인의 발행사, 유동성 준비자산과 공시에 관한 연방 규제체계가 만들어졌습니다.

규제가 모든 위험을 없애지는 않으며 국가별 차이도 남아 있습니다. 그러나 주요 시장에서 지급형 스테이블코인을 별도 규제대상으로 다루면서 금융기관이 참여할 조건이 더 명확해졌습니다.

European Banking Authority — Application of MiCA to stablecoins ↗The White House — GENIUS Act signed into law ↗

9. API와 프로그래밍 가능한 돈이라는 특성이 기업 결제와 맞았다

스테이블코인은 블록체인에서 실행되는 디지털 토큰이므로 결제와 업무 소프트웨어를 하나의 흐름으로 연결하기가 상대적으로 쉽습니다.

• 송장 승인 후 지급 요청 생성
• 수취 지갑과 지급액 검증
• 승인권자의 전자서명
• 여러 공급업체에 대한 일괄 지급
• 거래 상태 자동 추적
• 온체인 거래번호와 송장 연결
• 지급 완료 알림
• 거래한도와 국가별 정책의 프로그램화

프로그래밍 가능성이 내부통제나 규제 의무를 자동으로 해결하지는 않습니다. 하지만 반복적인 B2B 지급을 자동화할 수 있다는 점은 중요한 차이를 만듭니다.

숫자로 보면 정말 결제 통화가 된 것인가?

스테이블코인 거래량은 봇, 고빈도 거래, 거래소 내부 이동과 스마트컨트랙트 작동을 포함할 수 있어 그대로 실물 결제로 해석하면 안 됩니다.

Visa는 최근 12개월 전체 거래량을 약 33조 달러, 비유기적 활동을 제거한 조정 거래량을 약 10조2천억 달러로 집계했습니다. 조정 거래량 중에서도 2025년 약 36%는 중앙화 거래소 입출금과 관련됐습니다.

BIS는 다른 분류법으로 2025년 전체 거래량을 약 35조 달러, 지급 관련 흐름을 약 3,900억 달러로 추산했습니다. Visa의 분석에서도 2025년 3월까지 12개월간 250달러 이하 소매 규모 거래는 조정 거래량의 1% 미만이었습니다.

• 발행량과 온체인 활동은 빠르게 증가했다.
• 거래소 외부 결제와 국제 자금이동도 증가하고 있다.
• 전체 온체인 거래량을 실물 결제액으로 보면 크게 과장된다.
• 소매 결제보다 고액 자금이동과 기업·금융기관 정산에서 먼저 의미가 나타나고 있다.

달러 스테이블코인은 아직 모두가 커피를 사는 통화라기보다 기업과 결제사업자가 국경을 넘어 달러 가치를 이동시키는 정산 레일에 더 가깝습니다.

Visa — Stablecoins and the future of onchain finance ↗BIS — Stablecoins: framing the debate ↗Visa — Making sense of stablecoin transaction volume ↗

스테이블코인이 항상 은행보다 저렴하고 빠른 것은 아니다

블록체인 가스비만 은행 송금 수수료와 비교하면 잘못된 결론에 도달합니다. 양측의 전체 비용과 실제 사용 가능 시점을 비교해야 합니다.

송금인과 수취인이 같은 달러 스테이블코인을 보유하고 재사용한다면 온·오프램프 비용을 줄일 수 있습니다. 반대로 양쪽 모두 현지통화를 사용하면 두 번의 환전과 온·오프램프 비용 때문에 좋은 은행 송금보다 비싸질 수 있습니다.

스테이블코인이 유리할 가능성이 큰 조건은 다음과 같습니다.

• 거래대금이 이미 USD로 표시됨
• 송금인 또는 수취인이 USDC를 보유하거나 재사용함
• 기존 은행 경로에 중개은행이 여러 곳 있음
• 주말이나 공휴일에도 지급해야 함
• 수취인이 달러 계좌에 접근하기 어려움
• 지급 추적과 반복 지급 자동화가 중요함
• 온·오프램프 비용이 충분히 낮음

은행이 더 적합할 수 있는 조건

• 양측이 저렴한 USD 계좌와 직접 송금 경로를 보유함
• 우대 환율과 수수료 계약이 있음
• 수취인이 USDC를 받을 수 없음
• 신용장·무역금융·에스크로가 필요함
• 오프램프 비용이 높거나 유동성이 부족함
• 해당 국가에서 스테이블코인 지급이 제한됨

비교 대상은 은행 송금 수수료와 가스비가 아니라 송금인과 수취인이 부담하는 최종 비용과 시간입니다.

BIS Annual Economic Report 2025 — The next-generation monetary and financial system ↗

기업이 확인해야 할 위험

달러 스테이블코인은 달러 현금이나 은행예금과 동일하지 않습니다.

IMF는 국제결제 개선 가능성과 함께 통화 대체, 자본흐름 통제 약화, 시장 분절과 법적 불확실성도 경고합니다.

IMF — How Stablecoins Can Improve Payments and Global Finance ↗

결론: 코인이 아니라 새로운 달러 전송 방식으로 확장되고 있다

달러 스테이블코인이 거래소를 벗어나기 시작한 이유는 하나가 아닙니다.

1. 달러 가치에 연동된다.
2. 달러가 이미 세계 무역의 공통 단위다.
3. 은행 영업시간과 국경에 덜 의존한다.
4. 저비용 블록체인이 등장했다.
5. 달러 계좌가 부족한 시장에서 접근수단이 됐다.
6. 온·오프램프와 기업용 API가 발전했다.
7. 대형 결제회사가 인프라에 통합하고 있다.
8. 미국과 유럽에서 규제가 구체화됐다.
9. 결제와 기업 소프트웨어를 연결할 수 있다.

활동의 많은 부분이 아직 가상자산 거래에서 발생하고 소매 결제 비중도 작지만, 중요한 변화는 이미 시작됐습니다.

달러 스테이블코인은 국제적으로 달러 가치를 보관하고 이전하며 기업과 금융기관의 결제를 연결하는 새로운 정산 레일이 되고 있습니다.

앞으로의 핵심 질문은 은행과 블록체인 중 무엇이 살아남는가가 아니라, 각 지급 경로에서 은행계좌·스테이블코인·현지 결제망을 어떻게 결합해야 가장 저렴하고 빠르며 규정을 준수할 수 있는가입니다.