Sự biến động của các tài sản tiền điện tử như Bitcoin và Ether khiến chúng khó sử dụng để định giá và thanh toán hóa đơn kinh doanh. Ngược lại, các stablecoin bằng đô la nhằm mục đích theo dõi giá trị của đồng đô la Mỹ trong khi di chuyển qua các chuỗi khối.
Chúng bắt đầu chủ yếu như một cách để giữ thanh khoản giao dịch trên các sàn giao dịch tiền điện tử. Việc sử dụng chúng hiện đang mở rộng sang thanh toán thực tế và thanh toán ngoài các sàn giao dịch.
- Thanh toán nhà cung cấp ở nước ngoài
- Lực lượng lao động quốc tế và các khoản thanh toán của người bán
- Chuyển khoản xuyên biên giới
- Chuyển động ngân quỹ giữa doanh nghiệp với doanh nghiệp
- Giải quyết giữa các mạng thẻ, fintech và tổ chức tài chính
- Truy cập đô la nơi khó có được tài khoản ngân hàng
Điều gì thực sự đang thay đổi?
Các stablecoin bằng đô la đang chuyển từ một tài sản thanh toán tập trung vào sàn giao dịch sang một phương thức thanh toán bằng đô la mới được sử dụng để thanh toán xuyên biên giới và thanh toán doanh nghiệp. Sự thay đổi này phản ánh vai trò quốc tế của đồng đô la, những xung đột trong các khoản thanh toán truyền thống, chuỗi khối chi phí thấp hơn, cơ sở hạ tầng trong và ngoài đường nối, sự tham gia của các công ty tài chính và quy định rõ ràng hơn.
1. Stablecoin khác với các loại tiền điện tử dễ biến động
Đối với một doanh nghiệp lựa chọn phương thức thanh toán, khả năng dự đoán quan trọng hơn tiềm năng tăng giá. Một nhà nhập khẩu nợ nhà cung cấp 100.000 USD không thể thoải mái chấp nhận một tài sản thanh toán có thể biến động 5% trong một ngày.
Các stablecoin bằng đô la thường nhằm mục đích giữ một mã thông báo bằng một đô la Mỹ. Các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định với các thỏa thuận dự trữ và mua lại thích hợp kết hợp đơn vị thương mại quốc tế quen thuộc với chuyển khoản blockchain trực tiếp.
Không phải mọi stablecoin đều giống nhau. Nhà phát hành, dự trữ, quyền mua lại, thẩm quyền pháp lý và thiết kế kỹ thuật phải được đánh giá riêng.
2. Đồng đô la đã là tiền tệ của thương mại toàn cầu
Các stablecoin bằng đô la đã không giành chiến thắng bằng cách thay thế đồng đô la. Họ đưa một loại tiền tệ vốn đã toàn cầu vào một hệ thống chuyển khoản mới.
Cục Dự trữ Liên bang báo cáo rằng đồng đô la chiếm khoảng 58% dự trữ chính thức được công bố vào năm 2024. Dữ liệu hóa đơn lịch sử cho thấy tỷ trọng của nó ở mức 96% ở Châu Mỹ, 74% ở Châu Á-Thái Bình Dương và 79% bên ngoài Châu Âu, trong khi tỷ trọng thanh toán quốc tế SWIFT là khoảng 50%.
BIS cho biết khoảng 98% stablecoin được tính bằng đô la vào năm 2026. Bởi vì các nhà nhập khẩu và xuất khẩu đã định giá nhiều hợp đồng bằng đô la, nên một công cụ thanh toán kỹ thuật số được hình thành một cách tự nhiên xung quanh cùng một đơn vị.
Stablecoin đô la không tạo ra một loại tiền dự trữ mới. Họ làm cho đồng đô la có thể chuyển nhượng qua internet mà không chỉ dựa vào giờ làm việc của ngân hàng và hệ thống tài khoản của từng quốc gia cụ thể.
Federal Reserve — The International Role of the U.S. Dollar, 2025 ↗BIS — Stablecoins: framing the debate ↗
3. Hướng dẫn thanh toán và chuyển động giá trị chia sẻ trên một mạng
Dây ngân hàng quốc tế có thể liên quan đến việc gửi, trung gian, đại lý và ngân hàng nhận, hạ tầng thanh toán địa phương và hệ thống tuân thủ. Trên một chuỗi khối công khai, chuyển động của mã thông báo và bản ghi giao dịch chia sẻ một mạng, làm cho ví, số tiền và trạng thái hiển thị trên chuỗi.
- Chuyển khoản vào cuối tuần và ngày lễ
- Ít phụ thuộc hơn vào giờ làm việc của ngân hàng
- Trạng thái giao dịch sau khi gửi
- Chuyển tiền xuyên biên giới đến địa chỉ ví
- Kết nối trực tiếp giữa thanh toán và phần mềm
- Bản ghi có thể hỗ trợ tự động hóa
BIS nhận ra những lợi ích tiềm năng này nhưng cảnh báo rằng chi phí và tốc độ từ đầu đến cuối phải bao gồm các đoạn đường vào và ra. Lộ trình stablecoin không tự động rẻ hơn hoặc nhanh hơn.
BIS Annual Economic Report 2025 — The next-generation monetary and financial system ↗
4. Blockchain chi phí thấp hơn khiến việc thanh toán trở nên thiết thực
Các chuỗi khối công khai ban đầu có thể trở nên đắt đỏ và bị hạn chế về năng lực. Các mạng bao gồm Base, Solana, Polygon, Arbitrum, Stellar, Tron và Ethereum lớp 2 đã mở rộng các tùy chọn để chuyển stablecoin với chi phí thấp hơn.
Visa đã báo cáo có hơn 40 triệu địa chỉ gửi hoặc nhận stablecoin vào tháng 7 năm 2025. Một địa chỉ không nhất thiết phải là một người dùng, nhưng hoạt động rõ ràng đã phát triển trên các mạng nhanh hơn, chi phí thấp hơn.
Hiệu suất kỹ thuật tự nó không tạo ra sự áp dụng trong kinh doanh nhưng nó cung cấp nền tảng để có thể xây dựng các dịch vụ thanh toán.
5. Stablecoin trở thành ‘đô la internet’ nơi tài khoản đô la khan hiếm
Không phải mọi doanh nghiệp đều có thể truy cập vào một tài khoản đô la đáng tin cậy, giá cả phải chăng. Hạn chế về tài khoản, thiếu hụt ngoại hối, lạm phát, kiểm soát chuyển đổi và cơ sở hạ tầng thanh toán yếu kém tạo ra nhu cầu về giá trị đồng đô la kỹ thuật số.
Một nghiên cứu của BIS về 27 loại tiền tệ fiat từ năm 2021–2025 cho thấy hơn 70% chuyển đổi từ fiat sang stablecoin có nguồn gốc từ các loại tiền tệ không phải đô la.
IMF nhận thấy rằng sự mất giá của tiền tệ, lạm phát và khả năng tiếp cận ngoại hối bị hạn chế đã giúp biến đồng đô la ổn định trở thành một kênh xuyên biên giới có ý nghĩa đối với các hộ gia đình và doanh nghiệp nhỏ ở Nigeria.
Khả năng tiếp cận tương tự cũng có thể làm tăng rủi ro thay thế tiền tệ, dòng vốn và chủ quyền tiền tệ.
BIS — Stablecoin flows and spillovers to FX markets ↗IMF — Stablecoins in Nigeria: A Growing Cross-Border Channel ↗
6. Dịch vụ chuyển đổi vào và ra đã đưa thanh toán stablecoin ra ngoài sàn giao dịch
Người gửi cần một cách để chuyển đổi tiền ngân hàng thành stablecoin và người nhận có thể cần chuyển đổi chúng thành tiền tệ trong tài khoản ngân hàng. Các điểm vào và ra này là các đoạn đường nối và lối ra.
API ngày càng nhúng luồng bên trong các sản phẩm thanh toán mà không yêu cầu người dùng giao dịch trên sàn giao dịch. Vào năm 2025, Stripe đã công bố số dư stablecoin và chuyển động ACH, wire, SEPA và blockchain cho các doanh nghiệp ở 101 quốc gia. Visa Direct đang thí điểm các khoản thanh toán bằng tiền pháp định vào ví và cấp vốn trước cho stablecoin.
- Kết nối tài khoản ngân hàng
- Xác minh doanh nghiệp
- Chuyển đổi tiền pháp định
- Tạo ví
- Báo giá phí
- Giám sát giao dịch
- Hồ sơ kế toán
- Thanh toán ngân hàng địa phương
Khi cơ sở hạ tầng xung quanh này phát triển, người dùng không còn phải trực tiếp quản lý sàn giao dịch và blockchain để sử dụng stablecoin làm phương tiện thanh toán.
Stripe — Introducing stablecoins for Treasury in 101 countries ↗Visa Direct — Why stablecoins are opening new doors for cross-border payments ↗
7. Hạ tầng thanh toán có thể dùng stablecoin ngay cả khi người dùng không trực tiếp quản lý chúng
Khách hàng có thể thanh toán bằng tiền pháp định, nhà cung cấp dịch vụ thanh toán có thể thanh toán bằng USDC và người nhận có thể nhận được tiền địa phương. Điều ngược lại cũng có thể xảy ra: người gửi thanh toán USDC trong khi người nhận nhận tiền trong tài khoản ngân hàng.
Visa cho biết hoạt động thanh toán bằng USDC của họ đã vượt quá tỷ lệ thực hiện hàng năm là 3,5 tỷ USD tính đến tháng 11 năm 2025 và các đối tác ngân hàng ban đầu của Hoa Kỳ đã bắt đầu thanh toán bằng Visa bằng USDC thay vì Solana. Mastercard cũng đã công bố thanh toán bằng ví stablecoin với Thunes.
Do đó, việc vượt ra ngoài các sàn giao dịch có ý nghĩa nhiều hơn là các nhà giao dịch mã thông báo bổ sung: stablecoin đang bắt đầu hoạt động như một tài sản thanh toán bên trong các dịch vụ tài chính quen thuộc.
Visa — Stablecoin settlement in the United States ↗Mastercard — Stablecoin payouts with Thunes ↗
8. Quy định chuyển từ việc có cho phép stablecoin sang cách quản lý chúng hay không
Sự tham gia của tổ chức đòi hỏi các quy tắc về dự trữ, quy đổi, chống rửa tiền, lỗi của nhà phát hành và bảo vệ khách hàng.
Các điều khoản về stablecoin MiCA của EU bắt đầu được áp dụng vào ngày 30 tháng 6 năm 2024. Tại Hoa Kỳ, Đạo luật GENIUS đã trở thành luật vào tháng 7 năm 2025, thiết lập một khuôn khổ liên bang cho phép các nhà phát hành stablecoin thanh toán, dự trữ thanh khoản và tiết lộ.
Quy định không loại bỏ mọi rủi ro và các quy định của mỗi quốc gia vẫn khác nhau. Tuy nhiên, nó làm cho các điều kiện cho sự tham gia của tổ chức tài chính trở nên rõ ràng hơn ở các thị trường lớn.
European Banking Authority — Application of MiCA to stablecoins ↗The White House — GENIUS Act signed into law ↗
9. API và tiền có thể lập trình phù hợp với thanh toán kinh doanh
Vì stablecoin là token kỹ thuật số trên chuỗi khối nên hướng dẫn thanh toán và phần mềm kinh doanh có thể được kết nối trong một quy trình làm việc duy nhất.
- Tạo yêu cầu thanh toán sau khi phê duyệt hóa đơn
- Xác thực ví và số tiền của người nhận
- Chữ ký điện tử được ủy quyền
- Thanh toán hàng loạt cho nhà cung cấp
- Theo dõi trạng thái tự động
- Liên kết băm giao dịch với hóa đơn
- Thông báo hoàn tất thanh toán
- Chương trình giới hạn giao dịch và chính sách hành lang
Khả năng lập trình không tự động đáp ứng các quy định hoặc kiểm soát nội bộ. Tuy nhiên, nó tạo ra những cơ hội có ý nghĩa để tự động hóa các khoản thanh toán B2B định kỳ.
Các con số có thực sự hiển thị loại tiền thanh toán không?
Khối lượng Stablecoin có thể bao gồm bot, giao dịch tần suất cao, chuyển động trao đổi và hoạt động hợp đồng thông minh. Nó không nên được coi là khối lượng thanh toán trong nền kinh tế thực mà không có sự điều chỉnh.
Visa đã đo được tổng khối lượng khoảng 33 nghìn tỷ USD trong khoảng thời gian 12 tháng gần đây và 10,2 nghìn tỷ USD sau khi lọc hoạt động vô cơ. Khoảng 36% khối lượng điều chỉnh năm 2025 vẫn liên quan đến tiền gửi và rút tiền trên sàn giao dịch tập trung.
Bằng cách sử dụng một cách phân loại khác, BIS ước tính khoảng 35 nghìn tỷ USD trong tổng hoạt động năm 2025 nhưng chỉ khoảng 390 tỷ USD cho các luồng liên quan đến thanh toán. Visa cũng nhận thấy các giao dịch trị giá từ 250 USD trở xuống chiếm dưới 1% khối lượng điều chỉnh trong 12 tháng tính đến tháng 3 năm 2025.
- Hoạt động cung ứng và onchain đã phát triển nhanh chóng.
- Thanh toán và chuyển động xuyên biên giới ngoài các sàn giao dịch đang gia tăng.
- Việc coi tất cả khối lượng trên chuỗi là thương mại đã phóng đại quá mức việc áp dụng.
- Việc sử dụng rõ ràng nhất đang nổi lên đầu tiên trong phong trào có giá trị cao và thanh toán theo tổ chức, chứ không phải mua bán lẻ.
Các stablecoin bằng đô la vẫn gần gũi hơn với hạ tầng thanh toán dành cho các doanh nghiệp và nhà cung cấp dịch vụ thanh toán di chuyển giá trị đồng đô la xuyên biên giới so với loại tiền tệ mà mọi người sử dụng để mua cà phê.
Visa — Stablecoins and the future of onchain finance ↗BIS — Stablecoins: framing the debate ↗Visa — Making sense of stablecoin transaction volume ↗
Stablecoin không phải lúc nào cũng rẻ hơn hoặc nhanh hơn ngân hàng
So sánh khí blockchain với phí chuyển khoản của ngân hàng sẽ đưa ra câu trả lời sai. So sánh tổng chi phí của cả hai bên và khi nào quỹ có thể sử dụng được.
Nếu người gửi và người nhận nắm giữ và tái sử dụng cùng một loại tiền ổn định bằng đô la, họ có thể tránh được một số chi phí chuyển đổi. Nếu cả hai đều sử dụng nội tệ, hai lần chuyển đổi cộng với phí lên và xuống đoạn đường nối có thể tốn kém hơn so với một tuyến đường ngân hàng tốt.
Stablecoin có nhiều khả năng có lợi hơn khi:
- Hóa đơn đã có mệnh giá bằng USD
- Người gửi hoặc người nhận giữ hoặc sử dụng lại USDC
- Tuyến ngân hàng liên quan đến nhiều trung gian
- Vấn đề thanh toán cuối tuần hoặc ngày lễ
- Người nhận thiếu quyền truy cập tài khoản đô la thực tế
- Vấn đề tự động hóa việc theo dõi và thanh toán định kỳ
- Giá trên và ngoài đoạn đường đủ thấp
Một ngân hàng có thể tốt hơn khi
- Hai bên đều có tài khoản USD giá rẻ và đường đi thẳng
- FX được đàm phán và định giá dây rất mạnh
- Người nhận không thể chấp nhận USDC
- Cần có thư tín dụng, tài trợ thương mại hoặc ký quỹ
- Chi phí ngoài đường cao hoặc thanh khoản yếu
- Quy tắc địa phương hạn chế thanh toán stablecoin
Sự so sánh không phải là phí ngân hàng so với phí gas. Đó là chi phí và thời gian cuối cùng do người gửi và người nhận chịu.
BIS Annual Economic Report 2025 — The next-generation monetary and financial system ↗
Rủi ro doanh nghiệp phải đánh giá
Một stablecoin bằng đô la không giống như tiền mặt bằng đô la hoặc tiền gửi ngân hàng.
Rủi ro tổ chức phát hành và dự trữ
Đánh giá việc mua lại, thành phần dự trữ và quyền giám hộ.
Giảm thiểu rủi ro
Căng thẳng về thị trường hoặc thanh khoản có thể tạm thời khiến token giảm xuống mức 1 đô la.
Rủi ro về ví và chìa khóa
Địa chỉ sai hoặc quyền ký bị mất có thể khó đảo ngược.
Rủi ro mạng
Chuỗi khối, cầu nối và hợp đồng thông minh có thể bị lỗi, tắc nghẽn hoặc bị khai thác.
Rủi ro pháp lý và tuân thủ
Các quy tắc cấp phép, trừng phạt, AML, thuế và kế toán khác nhau tùy theo quốc gia.
Rủi ro trên và ngoài đoạn đường nối
Đối tác có thể không hỗ trợ quốc gia, đơn vị tiền tệ, số tiền hoặc ngành.
Rủi ro nhận cuối cùng
Phí ngoài đường và FX có thể khiến nhà cung cấp phải trả ít hơn giá trị hóa đơn.
IMF xác định các khoản thanh toán nhanh hơn, rẻ hơn là một khả năng đồng thời cảnh báo về việc thay thế tiền tệ, kiểm soát dòng vốn yếu hơn, sự phân mảnh và sự không chắc chắn về mặt pháp lý.
IMF — How Stablecoins Can Improve Payments and Global Finance ↗
Đưa những lợi thế này vào thực tế với RICE Pay
Một công nghệ phù hợp cho việc thanh toán xuyên biên giới sẽ không buộc một công ty thương mại phải vận hành sàn giao dịch và ví theo cách thủ công. RICE Pay nhằm mục đích biến các khoản thanh toán định kỳ của nhà cung cấp ở nước ngoài thành quy trình thanh toán kinh doanh.
- Xem xét người nhận và phí trước khi thanh toán
- Khách hàng ủy quyền trực tiếp bằng chính ví của mình
- RICE Pay không lưu ký hoặc kiểm soát tiền của khách hàng
- Chuyển đổi tiền pháp định sang USDC thông qua đối tác chuyển đổi
- Gửi USDC đến ví được chỉ định của nhà cung cấp
- Theo dõi trạng thái trên chuỗi
- Giảm việc nhập lặp lại bằng sổ địa chỉ nhà cung cấp
- Quản lý lịch sử giao dịch, cảnh báo và biên lai cùng nhau
Với cùng số lượng và lộ trình, hãy so sánh:
- Tổng chi phí chuyển khoản ngân hàng
- RICE Pay và phí đối tác chuyển đổi
- Chi phí ngoài đường của nhà cung cấp
- Số tiền cuối cùng hai bên nhận được
- Thời gian quyết toán thực tế
- Công việc cần thiết cho các khoản thanh toán định kỳ
Kết luận: stablecoin đang trở thành một cách mới để di chuyển đô la
Các stablecoin bằng đô la đã vượt ra ngoài các sàn giao dịch vì nhiều lý do.
- Họ nhằm mục đích theo dõi đồng đô la.
- Đồng đô la đã neo giữ thương mại toàn cầu.
- Họ ít phụ thuộc hơn vào biên giới và giờ làm việc của ngân hàng.
- Blockchain chi phí thấp hơn đã xuất hiện.
- Họ cung cấp khả năng tiếp cận đồng đô la ở các thị trường chưa được phục vụ.
- Các API trên đường nối, ngoài đường nối và doanh nghiệp được cải thiện.
- Các công ty thanh toán lớn đã tích hợp chúng.
- Các quy định của Mỹ và EU trở nên rõ ràng hơn.
- Thanh toán có thể kết nối trực tiếp với phần mềm kinh doanh.
Nhiều hoạt động vẫn liên quan đến giao dịch tiền điện tử và việc sử dụng thanh toán bán lẻ vẫn còn nhỏ, nhưng một quá trình chuyển đổi có ý nghĩa đã bắt đầu.
Các stablecoin bằng đô la đang trở thành một phương tiện thanh toán lưu trữ và di chuyển giá trị đồng đô la trên phạm vi quốc tế, đồng thời kết nối các khoản thanh toán giữa các doanh nghiệp và tổ chức tài chính.
Câu hỏi trong tương lai không phải là liệu ngân hàng hay blockchain có tồn tại được hay không. Đó là cách kết hợp các tài khoản ngân hàng, stablecoin và hạ tầng thanh toán địa phương trong mỗi hành lang để đạt được khả năng thanh toán tuân thủ, chi phí thấp hơn và nhanh hơn.
Xem RICE Pay có thể cải thiện điều gì trong thanh toán nhà cung cấp của bạn.
Cung cấp số tiền, tần suất, đồng tiền cấp vốn và quốc gia nhà cung cấp. Chúng tôi sẽ so sánh tuyến hiện tại với quy trình RICE Pay rõ ràng, có thể theo dõi mà không cần số tài khoản ở lần đánh giá đầu tiên.
Đánh giá tuyến thanh toán của tôiStablecoin bằng đô la chưa trở thành một loại tiền tệ phổ quát thay thế tiền gửi ngân hàng hoặc thanh toán bằng thẻ. Một phần đáng kể hoạt động vẫn đến từ giao dịch tiền điện tử, chênh lệch giá, gửi và rút tiền trên sàn giao dịch cũng như các hoạt động chuyển động của kho bạc nội bộ.
Số liệu thị trường có thể thay đổi tùy theo phương pháp và ngày đo lường.
Tài liệu tham khảo
- Federal Reserve — The International Role of the U.S. Dollar, 2025
- BIS — Stablecoins: framing the debate
- BIS Annual Economic Report 2025 — The next-generation monetary and financial system
- Visa — Stablecoins and the future of onchain finance
- BIS — Stablecoin flows and spillovers to FX markets
- IMF — Stablecoins in Nigeria: A Growing Cross-Border Channel
- Stripe — Introducing stablecoins for Treasury in 101 countries
- Visa Direct — Why stablecoins are opening new doors for cross-border payments
- Visa — Stablecoin settlement in the United States
- Mastercard — Stablecoin payouts with Thunes
- European Banking Authority — Application of MiCA to stablecoins
- The White House — GENIUS Act signed into law
- Visa — Making sense of stablecoin transaction volume
- IMF — How Stablecoins Can Improve Payments and Global Finance