A volatilidade dos criptoativos, como Bitcoin e Ether, torna-os difíceis de usar para precificação e pagamento de faturas comerciais. As stablecoins do dólar, por outro lado, visam rastrear o valor do dólar americano enquanto se movem sobre blockchains.
Eles começaram principalmente como uma forma de manter a liquidez comercial em bolsas de criptografia. A sua utilização está agora a expandir-se para pagamentos reais e liquidações para além das bolsas.
- Pagamentos de fornecedores estrangeiros
- Força de trabalho internacional e pagamentos aos vendedores
- Transferências transfronteiriças
- Movimentos de tesouraria entre empresas
- Liquidação entre redes de cartões, fintechs e instituições financeiras
- Acesso ao dólar onde é difícil obter contas bancárias
O que realmente está mudando?
As stablecoins em dólar estão passando de um ativo de liquidação focado em câmbio para uma nova linha de pagamentos em dólares usada para pagamentos transfronteiriços e liquidações corporativas. Esta mudança reflecte o papel internacional do dólar, as fricções nos pagamentos legados, as cadeias de blocos de baixo custo, as infra-estruturas de acesso e de saída, a participação de empresas financeiras e uma regulamentação mais clara.
1. Stablecoins diferem de criptoativos voláteis
Para uma empresa que escolhe um método de pagamento, a previsibilidade é mais importante do que o potencial de crescimento. Um importador que deve US$ 100.000 a um fornecedor não pode aceitar confortavelmente um ativo de pagamento que pode movimentar 5% em um dia.
As stablecoins de dólar geralmente visam manter um token igual a um dólar americano. As stablecoins apoiadas pela Fiat, com reservas e acordos de resgate apropriados, combinam a unidade familiar do comércio internacional com a transferência direta de blockchain.
Nem todas as stablecoins são iguais. O emitente, as reservas, os direitos de resgate, a jurisdição regulamentar e a conceção técnica devem ser avaliados separadamente.
2. O dólar já era a moeda do comércio global
As stablecoins do dólar não venceram ao substituir o dólar. Eles colocaram uma moeda já global num novo sistema de transferências.
A Reserva Federal informa que o dólar representou cerca de 58% das reservas oficiais divulgadas em 2024. Os dados históricos das faturas colocam a sua participação em 96% nas Américas, 74% na Ásia-Pacífico e 79% fora da Europa, enquanto a sua participação nos pagamentos internacionais SWIFT foi de cerca de 50%.
O BIS afirma que cerca de 98% das stablecoins eram denominadas em dólares em 2026. Como os importadores e exportadores já precificam muitos contratos em dólares, um instrumento de pagamento digital formou-se naturalmente em torno da mesma unidade.
As stablecoins do dólar não criaram uma nova moeda de reserva. Eles tornaram o dólar transferível pela Internet sem depender apenas dos horários bancários e dos sistemas de contas específicos do país.
Federal Reserve — The International Role of the U.S. Dollar, 2025 ↗BIS — Stablecoins: framing the debate ↗
3. As instruções de pagamento e a movimentação de valores compartilham uma rede
Uma transferência bancária internacional pode envolver bancos emissores, intermediários, correspondentes e receptores, sistemas de pagamento locais e sistemas de conformidade. Em uma blockchain pública, o movimento do token e o registro da transação compartilham uma rede, tornando a carteira, o valor e o status visíveis na cadeia.
- Traslados nos finais de semana e feriados
- Menos dependência do horário bancário
- Status da transação após o envio
- Transferência internacional para um endereço de carteira
- Conexão direta entre pagamentos e software
- Registros que podem suportar automação
O BIS reconhece estes benefícios potenciais, mas adverte que o custo e a velocidade de ponta a ponta devem incluir rampas de entrada e saída. Uma rota stablecoin não é automaticamente mais barata ou mais rápida.
BIS Annual Economic Report 2025 — The next-generation monetary and financial system ↗
4. Blockchains de baixo custo tornaram o uso do pagamento prático
As primeiras blockchains públicas podem tornar-se caras e com capacidade limitada. Redes incluindo Base, Solana, Polygon, Arbitrum, Stellar, Tron e Ethereum Layer 2 expandiram as opções para transferências de stablecoin de baixo custo.
A Visa relatou mais de 40 milhões de endereços enviando ou recebendo uma stablecoin em julho de 2025. Um endereço não é necessariamente um usuário, mas a atividade cresceu claramente em redes mais rápidas e de baixo custo.
O desempenho técnico não cria, por si só, a adopção empresarial, mas fornece a base sobre a qual os serviços de pagamento podem ser construídos.
5. Stablecoins tornaram-se ‘dólares da Internet’ onde as contas em dólares são escassas
Nem todas as empresas podem acessar uma conta em dólares confiável e acessível. Restrições de contas, escassez de moeda estrangeira, inflação, controlos de conversão e infra-estruturas de pagamento fracas criam procura pelo valor do dólar digital.
Um estudo do BIS sobre 27 moedas fiduciárias de 2021 a 2025 descobriu que mais de 70% das conversões de moeda fiduciária em moeda estável tiveram origem em moedas que não o dólar.
O FMI concluiu que a depreciação da moeda, a inflação e o acesso limitado ao câmbio ajudaram a tornar as stablecoins em dólares um canal transfronteiriço significativo para famílias e pequenas empresas na Nigéria.
A mesma acessibilidade também pode aumentar os riscos de substituição monetária, de fluxo de capitais e de soberania monetária.
BIS — Stablecoin flows and spillovers to FX markets ↗IMF — Stablecoins in Nigeria: A Growing Cross-Border Channel ↗
6. Serviços de entrada e saída levaram os pagamentos com stablecoins para fora das exchanges
Os remetentes precisam de uma forma de converter dinheiro bancário em stablecoins, e os destinatários podem precisar convertê-los em uma moeda de conta bancária. Esses pontos de entrada e saída são rampas de entrada e saída.
As APIs incorporam cada vez mais o fluxo dentro dos produtos de pagamento sem exigir que os usuários negociem em uma bolsa. Em 2025, Stripe anunciou saldos de stablecoin e movimentos de ACH, wire, SEPA e blockchain para empresas em 101 países. A Visa Direct está testando pagamentos fiduciários para carteira e pré-financiamento de stablecoin.
- Conectividade de conta bancária
- Verificação comercial
- Conversão Fiat
- Criação de carteira
- Cotações de taxas
- Monitoramento de transações
- Registros contábeis
- Pagamentos de bancos locais
À medida que essa infraestrutura circundante amadureceu, os usuários não precisavam mais gerenciar uma exchange e blockchain diretamente para usar stablecoins como meio de pagamento.
Stripe — Introducing stablecoins for Treasury in 101 countries ↗Visa Direct — Why stablecoins are opening new doors for cross-border payments ↗
7. A infraestrutura de pagamento pode usar stablecoins sem que o usuário as gerencie diretamente
Um cliente pode pagar fiduciariamente, um provedor de pagamento pode liquidar em USDC e o destinatário pode receber moeda local. O inverso também é possível: um remetente paga USDC enquanto o destinatário recebe dinheiro numa conta bancária.
A Visa disse que sua atividade de liquidação em USDC excedeu uma taxa de execução anualizada de US$ 3,5 bilhões em novembro de 2025 e que os parceiros bancários iniciais dos EUA começaram a liquidar com a Visa em USDC em vez de Solana. A Mastercard também anunciou pagamentos de carteiras stablecoin com Thunes.
Ir além das bolsas significa, portanto, mais do que comerciantes de tokens adicionais: as stablecoins estão começando a operar como um ativo de liquidação dentro de serviços financeiros familiares.
Visa — Stablecoin settlement in the United States ↗Mastercard — Stablecoin payouts with Thunes ↗
8. A regulamentação mudou da possibilidade de permitir stablecoins para como regulá-las
A participação institucional exige regras para reservas, resgate, combate à lavagem de dinheiro, falha do emissor e proteção do cliente.
As disposições da UE sobre stablecoins MiCA começaram a ser aplicadas em 30 de junho de 2024. Nos EUA, a Lei GENIUS tornou-se lei em julho de 2025, estabelecendo uma estrutura federal para emissores de stablecoins de pagamento permitidos, reservas líquidas e divulgação.
A regulamentação não elimina todos os riscos e as regras nacionais ainda diferem. No entanto, torna mais claras as condições para a participação das instituições financeiras nos principais mercados.
European Banking Authority — Application of MiCA to stablecoins ↗The White House — GENIUS Act signed into law ↗
9. APIs e dinheiro programável são adequados para pagamentos empresariais
Como stablecoins são tokens digitais em blockchains, as instruções de pagamento e o software comercial podem ser conectados em um único fluxo de trabalho.
- Crie uma solicitação de pagamento após a aprovação da fatura
- Valide a carteira e o valor do destinatário
- Assinatura eletrônica autorizada
- Pagamentos em lote a fornecedores
- Rastreamento de status automatizado
- Vincular hashes de transação a faturas
- Notificações de conclusão de pagamento
- Limites de transação do programa e políticas de corredor
A programabilidade não satisfaz automaticamente os controles ou regulamentações internas. No entanto, cria oportunidades significativas para automatizar pagamentos B2B recorrentes.
Os números realmente mostram uma moeda de pagamento?
O volume de stablecoin pode incluir bots, negociações de alta frequência, movimentos de câmbio e operações de contratos inteligentes. Não deve ser tratado como o volume de pagamentos da economia real sem ajustamento.
A Visa mediu cerca de US$ 33 trilhões em volume total durante um período recente de 12 meses e US$ 10,2 trilhões após filtrar a atividade inorgânica. Cerca de 36% do volume ajustado de 2025 ainda estava vinculado a depósitos e saques em câmbio centralizado.
Utilizando uma classificação diferente, o BIS estimou cerca de 35 biliões de dólares da actividade total de 2025, mas apenas cerca de 390 mil milhões de dólares em fluxos relacionados com pagamentos. A Visa também descobriu que transações de US$ 250 ou menos representavam menos de 1% do volume ajustado nos 12 meses até março de 2025.
- A oferta e a atividade on-chain cresceram rapidamente.
- Os pagamentos e os movimentos transfronteiriços para além das bolsas estão a aumentar.
- Tratar todo o volume on-chain como comércio exagera substancialmente a adoção.
- A utilização mais clara está a surgir primeiro na movimentação de valores elevados e na liquidação institucional, e não nas compras a retalho.
As stablecoins em dólar ainda estão mais próximas de um trilho para empresas e provedores de pagamento que movimentam o valor do dólar através das fronteiras do que uma moeda que todos usam para comprar café.
Visa — Stablecoins and the future of onchain finance ↗BIS — Stablecoins: framing the debate ↗Visa — Making sense of stablecoin transaction volume ↗
Stablecoins nem sempre são mais baratos ou mais rápidos que os bancos
Comparar o gás blockchain com a taxa de transferência bancária produz a resposta errada. Compare o custo total para ambas as partes e quando os fundos se tornam utilizáveis.
Se o remetente e o destinatário mantiverem e reutilizarem a mesma stablecoin em dólar, eles poderão evitar alguns custos de conversão. Se ambos usarem moeda local, duas conversões mais taxas de entrada e saída podem custar mais do que uma boa rota bancária.
As stablecoins têm maior probabilidade de serem vantajosas quando:
- A fatura já está denominada em USD
- Remetente ou destinatário retém ou reutiliza USDC
- A rota bancária envolve vários intermediários
- Pagamento de fim de semana ou feriado é importante
- O destinatário não tem acesso prático à conta em dólares
- O rastreamento e a automação de pagamentos recorrentes são importantes
- Os preços de entrada e saída são suficientemente baixos
Um banco pode ser melhor quando
- Ambas as partes têm contas em dólares de baixo custo e uma rota direta
- Os preços negociados de câmbio e transferência bancária são fortes
- O destinatário não pode aceitar USDC
- Cartas de crédito, financiamento comercial ou garantia são necessárias
- O custo de off-ramp é alto ou a liquidez é fraca
- Regras locais restringem pagamentos de stablecoin
A comparação não é taxa bancária versus taxa de gás. É o custo final e o tempo suportado pelo remetente e pelo destinatário.
BIS Annual Economic Report 2025 — The next-generation monetary and financial system ↗
Riscos que as empresas devem avaliar
Uma moeda estável em dólar não é a mesma coisa que dinheiro em dólar ou um depósito bancário.
Risco de emissor e reserva
Avaliar resgate, composição de reservas e custódia.
Risco de depegging
O estresse de mercado ou de liquidez pode afastar temporariamente o token de um dólar.
Carteira e risco principal
Um endereço errado ou uma autoridade de assinatura perdida pode ser difícil de reverter.
Risco de rede
Blockchains, pontes e contratos inteligentes podem falhar, congestionar ou ser explorados.
Risco regulatório e de conformidade
Licenciamento, sanções, AML, regras fiscais e contábeis diferem de país para país.
Risco de entrada e saída
Um parceiro não pode oferecer suporte a um país, moeda, valor ou setor.
Risco de recebimento final
Taxas de saída e câmbio podem deixar o fornecedor com menos do que o valor da fatura.
O FMI identifica pagamentos mais rápidos e mais baratos como uma possibilidade, ao mesmo tempo que alerta para a substituição de moeda, controlos mais fracos dos fluxos de capitais, fragmentação e incerteza jurídica.
IMF — How Stablecoins Can Improve Payments and Global Finance ↗
Coloque essas vantagens em prática com a RICE Pay
Uma tecnologia adequada para liquidação transfronteiriça não deve forçar uma empresa comercial a operar manualmente uma bolsa e carteiras. O RICE Pay visa transformar pagamentos recorrentes de fornecedores estrangeiros em um fluxo de trabalho de pagamento comercial.
- Revise o destinatário e as taxas antes do pagamento
- O cliente autoriza diretamente com sua própria carteira
- RICE Pay não custodia ou controla fundos de clientes
- Converta moeda fiduciária em USDC por meio de um parceiro de conversão
- Envie USDC para a carteira designada do fornecedor
- Rastrear o status on-chain
- Reduza entradas repetidas com um catálogo de endereços de fornecedores
- Gerencie histórico de transações, alertas e recibos juntos
Para a mesma quantidade e rota, compare:
- Custo total da transferência bancária
- RICE Pay e taxas de parceiro de conversão
- Custo de off-ramp do fornecedor
- Valor final recebido por ambas as partes
- Hora de liquidação real
- Trabalho necessário para pagamentos recorrentes
Conclusão: stablecoins estão se tornando uma nova forma de movimentar dólares
As stablecoins do dólar foram além das exchanges por uma combinação de razões.
- Eles pretendem rastrear o dólar.
- O dólar já ancora o comércio global.
- Dependem menos das fronteiras e dos horários bancários.
- Surgiram blockchains de baixo custo.
- Eles fornecem acesso ao dólar em mercados mal atendidos.
- Rampas de acesso, rampas de saída e APIs de negócios melhoradas.
- As principais empresas de pagamento os integraram.
- As regras dos EUA e da UE tornaram-se mais claras.
- Os pagamentos podem ser conectados diretamente ao software empresarial.
Muita atividade ainda está relacionada ao comércio de criptomoedas e o uso de pagamentos no varejo permanece pequeno, mas uma transição significativa já começou.
As stablecoins em dólares estão se tornando um meio de liquidação que armazena e movimenta o valor do dólar internacionalmente e conecta pagamentos entre empresas e instituições financeiras.
A questão futura não é se os bancos ou as blockchains sobreviverão. É assim que as contas bancárias, as stablecoins e os trilhos locais devem ser combinados em cada corredor para alcançar uma liquidação compatível, de menor custo e mais rápida.
Veja o que a RICE Pay pode melhorar nos seus pagamentos a fornecedores.
Informe valor, frequência, moeda de origem e país do fornecedor. Compararemos sua rota atual com um fluxo RICE Pay claro e rastreável, sem pedir dados bancários na primeira análise.
Analisar minha rota de pagamentoAs stablecoins do dólar não se tornaram uma moeda universal que substitua os depósitos bancários ou pagamentos com cartão. Uma parcela substancial da atividade ainda vem de negociação de criptografia, arbitragem, depósitos e retiradas em bolsa e movimentos internos de tesouraria.
Os números do mercado podem variar de acordo com a metodologia e a data de medição.
Material de referência
- Federal Reserve — The International Role of the U.S. Dollar, 2025
- BIS — Stablecoins: framing the debate
- BIS Annual Economic Report 2025 — The next-generation monetary and financial system
- Visa — Stablecoins and the future of onchain finance
- BIS — Stablecoin flows and spillovers to FX markets
- IMF — Stablecoins in Nigeria: A Growing Cross-Border Channel
- Stripe — Introducing stablecoins for Treasury in 101 countries
- Visa Direct — Why stablecoins are opening new doors for cross-border payments
- Visa — Stablecoin settlement in the United States
- Mastercard — Stablecoin payouts with Thunes
- European Banking Authority — Application of MiCA to stablecoins
- The White House — GENIUS Act signed into law
- Visa — Making sense of stablecoin transaction volume
- IMF — How Stablecoins Can Improve Payments and Global Finance